供应减少、抵押贷款支持证券(MBS)的强劲表现以及月末的临近可能推动美国国债收益率曲线今天更趋平坦。

财政部今天发行570亿美元5年期国债。由于近期的曲线陡化，目前5年期国债收益率比上个月1.319%的中标收益率低8个基点左右。这意味着投资者可能需要再多一点价格实惠来消化供应。

与此同时，由于供应和需求不匹配，MBS利差可能会继续收紧。这种失衡是因为美联储在假日期间继续买，而同期抵押贷款发起量较低。通常情况下，MBS的利好就是长期债券的利好，因为它们是MBS的对冲工具。而且由于参与度较低且交易催化剂很少，这种情况可能会持续下去。

月末因素可能支持较长期的美国国债和MBS。根据初步数据，估计1月1日美国国债久期延长0.06年，MBS久期延长0.11年。